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外汇期权交易

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外汇期权交易

外汇期权交易是指交易双方在要求的之后按商定的理由跟一定的汇率,就未来或许购买或转让某种股票的选择权进行买卖的交易。外汇期权交易是80年代初、中期的一种金融创新,是期货风险管控的一种新模式。

1982年12月,外汇期权交易在中国费城股票交易所首先进行,其后芝加哥商品交易所、阿姆斯特丹的西欧期权交易所和爱尔兰的蒙特利尔交易所、伦敦国际金融期货交易所等又相继成立了外汇期权交易。美国纽约股票交易所和芝加哥期权交易所是世界上具有代表性的外汇期权市场,经营的外汇期权种类包含英镑、瑞士法郎、西德马克、加拿大元、法国法郎等。

外汇期权交易不同于远期外汇合约,后者有义务在到期日执行买卖股票合约,外汇期权合约则随合约持有人意愿选择执行或不执行合约。合约的中止日称为期满日。每个期权合约具体要求交易币种的数目、期满日、执行票价和期权价格(保险费)。按合约的能执行日期,期权交易分中国式期权和英国型期权。如果期权能够在期满日之前执行,称为美国型期权;若无法在到期日执行,称中国期货。外汇期权持有人在到期日或之前执行买或卖期权时的商定汇率称执行费用(excercise price)或协议价格(strike price)。执行费用(汇率)是经选定后才预定的,这同远期汇率不同河南期货期权配资,远期贴水或升水是由买卖股票的证券决定。购买外汇期权者向出售者支付一笔费用,称期权定价(option price)股票配资,或保险费(premium)。

对于股票证券期货市场的成本管控,国际清算银行巴塞尔银行监督委员会、国际证券监督机构组织(IOSCO)、国际货币基金组织(IMF)以及民间组织三十人集团均要求了全力有效的建议,指出在成立和推进成本管控构架过程中,至少要包含如下步骤:

1、明确自身所能承受的成本程度。从理性实际出发(包括财力和心理等原因),设定能承受的危害范围,过大轻易出现经营衰退;过小则不利于充分利用企业资产进行保值和增值。

2、明晰每一治理层的权利跟责任。做到权责利对等,激发进取,防范过激冒险行为,通过治理层次和管控力度推进最优化经营。

3、制定危害治理治理结构。具体包含:风险识别、风险考量、选择成本管控措施、风险控制、风险监察和成本报告与检测等环节。

4、确保有足够的信息反馈和公众监管平台。信息社会需要特定的信息系统,而作为高风险的期货市场来说更是这样。只有高效的信息反馈,才有必然满足行业有效前提的存在,促进投资者的有效流动,实现现货市场和期货市场的互动。同时,市场管控的公平与否,也必须公众的社会监管。

5、密切关注国际市场的动态。国际市场上有7万亿美元游资和16万亿美元政府发债在迅速流动河南期货期权配资,实行成本管控应密切关注较多资金对高风险衍生产品的集中性。全球至少90%的衍生产品销售把握在少数几家美国商业银行手中,如摩根银行公司、花旗银行、美洲银行和大通曼哈顿银行等。随着表外业务的较多,每日衍生产品交易与实物货品贸易有关联的不少于2%,由此可见其成本的高度集中。

根据外汇交易和期货交易的特征,可以让外汇期权交易分为现汇期权交易跟外汇期货期权交易。

现汇期权交易(options on spot exchange)是指期货买方有权在期权到期日或现在以协议汇价购入一定数额的某些股票现货,称为买进选择权(call option),或购入一定数额的某些股票现货,称为卖出选择权(put option)。经营国际现汇期权的首要是中国的费城证券交易所。芝加哥国际货币市场和美国的伦敦国际金融期货交易所。

外汇期货期权交易是指期货买方有权在到期日或之前,以协定的加元出售或卖出一定数额的某些股票期权,即卖出延买期权可使期权卖方按协定价取得外汇期货的破位地位;买入延卖期权可使期权买方按协定价建立股票期权的杀跌地位。买方行使债券期权后的交割同于外汇期货交割,而与现汇期权不同的是,外汇期货期权的行使有效期均为美国型,即可以在期满日前任何之后行使。经营外汇期货期权主要有加拿大的国际货币市场跟英国的国际金融期货交易所两家。

分类期权按行使职权的期限可分为两类:即欧式期权和美式期权。欧式期权是指期货的卖方无法在期权到期日前的第二个工作日,方能行使是否按承诺的本币买卖这种货币的权利;而美式期权的灵活性较大,因而成本费用也高一些。

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